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Women in Venture Capital: An Impactful Deal | By @OpenEXO


If we want to close wealth gaps and invest in startups in markets that will transform the world, we need more diversity in the teams that make investment decisions. Serious diversity will generate more money, which will permeate the startups, the community in which they are, and the region. | By @OpenEXO http://dlvr.it/SMHFmR

Mujeres en el capital de riesgo: un trato impactante

Si queremos cerrar las brechas de riqueza e invertir en nuevas empresas en mercados que transformarán el mundo, necesitamos más diversidad en los equipos que toman decisiones de inversión. La diversidad seria generará más dinero, que impregnará las nuevas empresas, la comunidad en la que se encuentran y la región.

En el siglo XXI, existe una gran brecha en un tema que atraviesa culturas, sociedades e incluso industrias: el del capital de riesgo femenino. Según Crunchbase, una plataforma que reúne información comercial sobre empresas privadas y públicas desarrollada originalmente para rastrear nuevas empresas, en 2020, las nuevas empresas lideradas por mujeres recibieron solo el 2,3% de los fondos de capital de riesgo. En 2021, la situación no fue mejor ya que la financiación de capital de riesgo para empresas fundadas por mujeres en los EE. UU. disminuyó considerablemente.

No obstante, prevalece el optimismo. Un estudio realizado por PitchBook Data, con sede en Washington, revela que las nuevas empresas fundadas por mujeres fundadoras han recaudado más dólares de capital de riesgo y ejecutado más salidas de capital que en la última década. Según el estudio, hasta septiembre del año pasado, las nuevas empresas fundadas por mujeres habían recaudado más de $ 40 mil millones, casi el doble de la cantidad invertida en empresas fundadas por mujeres en 2020 o 2019. Gran parte del aumento de la inversión se concentró en tecnología, salud , y sectores minoristas.

Incluso con esta buena noticia, este nivel de inversión en mujeres representa solo el 18% de los $239 mil millones recaudados por todas las empresas respaldadas por capital de riesgo. Esto es evidencia de que todavía existe una brecha de género significativa en el sector, tanto entre los responsables de invertir en empresas de capital riesgo como entre los receptores de fondos.

En la actualidad, casi las tres cuartas partes de las empresas de capital de riesgo de EE. UU. no tienen a una sola mujer como socia inversora. En general, las mujeres representan aproximadamente el 11% de los socios de inversión de las empresas de capital de riesgo. Además, solo alrededor del 13% de los fondos de capital de riesgo se destinan a nuevas empresas con una mujer en el equipo fundador.

Estos datos no sorprenden dado que tradicionalmente los hombres dominaban el capital de riesgo. Quizás una de las razones de esto es que la mayoría de las empresas de capital de riesgo son pequeñas y tienen poca rotación, por lo que la contratación es poco frecuente y la diversificación requiere mucho tiempo. Otra causa podría ser la percepción de que no hay mujeres altamente calificadas para operar capital de riesgo. Sin embargo, hay pruebas suficientes de que hay más mujeres con la formación necesaria en capital de riesgo.

La realidad es que la dinámica interpersonal en la industria del capital de riesgo da como resultado una cultura poco acogedora e inhóspita para las mujeres. Los hombres han estereotipado la inversión y el espíritu empresarial, lo que se traduce en una percepción de incongruencia entre los atributos de las mujeres y los requisitos para desempeñar estos roles. Existe una cultura hipermasculina en el capital de riesgo, cuyos síntomas pueden incluir baja seguridad psicológica, competitividad extrema, asunción de riesgos excesivos y falta de apoyo a la vida laboral de las mujeres.

El resultado es una brecha de género significativa en la financiación de capital de riesgo, dominada abrumadoramente por hombres. Según un estudio reciente de Axios, un sitio web de noticias e información, las mujeres representan solo el 9% de los inversores en empresas de capital de riesgo de EE. UU. Además, aunque el espíritu empresarial femenino está creciendo rápidamente, las mujeres aún no reciben tanta financiación de capital de riesgo como sus homólogos masculinos. Reciben una parte desproporcionadamente pequeña del 2,3 % para los equipos fundadores exclusivamente femeninos y del 10 % para los equipos fundadores mixtos.

Según Women Investing, una comunidad de más de cien mujeres profesionales activas en la industria del capital privado como inversionistas ángeles, el 84 % de los fondos no cuentan con una sola mujer en su equipo de inversión. Además, solo el 4% de los fondos tienen una pareja femenina. Además, el 82% de las startups financiadas por la industria de capital privado no tienen una cofundadora femenina en su equipo. Por ejemplo, en México, el 84% de los fondos no cuenta con una sola mujer en su equipo de inversión, y solo el 4% tiene una socia mujer.

Mientras tanto, un estudio publicado por Women in VC, la comunidad más grande de mujeres inversionistas, encuentra que de todos los socios en firmas de capital de riesgo con sede en los EE. UU., solo el 4.9% son mujeres, y menos de la mitad (2.4% del total) son socios fundadores. que controlan una gran proporción de las decisiones de inversión de una empresa.

La forma en que las empresas de capital de riesgo están actualmente estructuradas y administradas es una barrera importante para la igualdad de género en esa industria. Las investigaciones muestran que las empresas de capital de riesgo con un 10 % más de mujeres contratadas como socias de inversión realizan inversiones más exitosas a nivel de cartera de empresas, obtienen un 1,5 % más de rendimiento de los fondos y tienen un 9,7 % más de salidas rentables.

Las fundadoras reciben alrededor de una cuarta parte de la financiación que buscan, mientras que sus homólogos masculinos reciben la mitad, en promedio. Un estudio de Boston Consulting Group (BCG) descubrió que, si bien las empresas fundadas por mujeres recibieron aproximadamente la mitad de la inversión que las empresas fundadas por hombres, las empresas fundadas por mujeres generaron el doble de ingresos que sus contrapartes masculinas.

Jessica Peltz Zatulove, capitalista de riesgo y cofundadora de Women in VC, dice: "En los últimos cinco años, la cantidad de fondos dirigidos por mujeres casi se ha cuadruplicado y continúa acelerándose. El avance profesional puede ser limitado o llevar años en las empresas de VC. si hay un camino hacia el socio completo".

A su vez, G2 Momentum Capital, un fondo de capital de riesgo en etapa inicial, cree que la captación de capital debe ser equitativa, que no debe haber diferencias entre hombres y mujeres, sino que debe basarse en "lo buena que es la idea" o en " si el jinete sabe conducir al caballo" desde la perspectiva del ser humano y no de si es hombre o mujer.

El informe de PitchBook sugiere un grupo creciente de mujeres inversionistas ángeles y socias generales en fondos que buscan activamente apoyar a mujeres fundadoras de empresas emergentes. A fines de 2019, el 12 % de los socios generales de las empresas de capital de riesgo eran mujeres, y había 740 inversionistas ángeles. Hoy en día, las mujeres representan el 15 % de los socios generales en empresas de capital de riesgo, incluidas unas 1000 mujeres inversionistas ángeles.

Según los datos, los 275 nuevos fondos de capital de riesgo iniciados y dirigidos por mujeres representan una gran oportunidad para toda la economía y están preparados para invertir en 7000 empresas durante los próximos años, creando potencialmente más de 80 000 puestos de trabajo. El 90 % de los fondos dirigidos por mujeres se consideran gerentes "emergentes", con un 73 % encontrado en los últimos cinco años, un 23 % recaudado su primer fondo y un 44 % desplegado. Estos nuevos fondos no han invertido lo suficiente como para establecer un historial. Necesitan años para que sus carteras maduren, para que las empresas salgan y para que sus inversores obtengan beneficios.

Pero hay mujeres modelos a seguir dentro de la industria del capital de riesgo que configuran el futuro para una mayor participación femenina. Éstos son algunos de ellos.

Anastasiya Giarletta, directora de R42, invierte y asesora a la próxima generación de fundadores sobre longevidad e inteligencia artificial. R42 es un fondo inicial de $16 millones dirigido por el Dr. Ronjon Nag, centrado en empresas de IA y longevidad en los límites entre la biología y la informática. Un consejo que da para aquellos que quieren entrar en este mundo empresarial es: "Tengan una voluntad genuina de ayudar a los demás, cultiven continuamente su red entre fundadores e inversores y abran las puertas a los empresarios y fundadores que no forman parte de una red establecida". ."

Bao-Y Van Cong, director de inversiones de Target Global, que invierte en empresas europeas e israelíes en etapa temprana de crecimiento, con más de $ 1.5 mil millones en activos bajo administración, está convencido de que la mejor manera de romper las barreras espaciales de la tecnología y el capital de riesgo es buscar aliados y operadores experimentados e inversores que estén contentos y dispuestos a compartir su experiencia.

La Dra. Christina Jenkins, socia del fondo inicial de Phoenix Venture Partners, escribe los primeros cheques de entre $250 000 y $500 000 a compañías de plataformas de alta tecnología que transforman la forma en que se diagnostican, controlan o tratan las enfermedades. También dirige las inversiones de fondos de Portfolia para apoyar a las empresas de dispositivos y salud digital. Ella comenta: "Estoy encantada de liderar las inversiones de Portfolia, una comunidad de riesgo compuesta por más del 90 % de mujeres como socias limitadas. Hasta ahora, los dos primeros fondos han tenido los mejores resultados en su año de cosecha".

Deepali Nangia, socio de riesgo en Speedinvest. Es una inversionista ángel experimentada con más de una década de experiencia en funciones de capital privado, banca de inversión y operaciones corporativas. Una ávida defensora de la diversidad en tecnología, cofundó Alma Angels en 2019. Alma Angels es una comunidad de ángeles en apoyo de mujeres fundadoras que han invertido en verticales como salud digital (Okko), salud de la mujer (Juno Bio, Bia. care , Parla), sostenibilidad (Planera, Shellworks), fintech (PensionBee), el futuro del trabajo (Flown) y más.

Maria Velissaris, empresaria en serie y socia fundadora de SteelSky Ventures, un innovador fondo de riesgo con sede en Nueva York, invierte en soluciones tecnológicas para la salud de la mujer. Velissaris, apasionada por desarrollar una fuente de financiamiento para mujeres fundadoras, es miembro de Pipeline Angels y Golden Seeds, un grupo de inversión ángel que invierte en equipos liderados por mujeres.

María Salamanca es la directora de Unshackled Ventures, un fondo que llena un nicho único en el ecosistema empresarial, financiando equipos con fundadores inmigrantes en etapa previa a la semilla. Salamanca se unió al fondo cerca de su formación en 2015 y, durante su tiempo, ha participado en más de 50 inversiones. En 2018, fue la primera latina en ser nombrada Forbes 30 Under 30 por capital de riesgo.

Yvonne Bajela es miembro fundadora y directora de Impact X Capital, un fondo de capital de riesgo con sede en el Reino Unido fundado para invertir en empresas dirigidas por mujeres empresarias subrepresentadas en toda Europa. En los últimos cinco años, Yvonne ha invertido más de $250 millones en empresas emergentes en Europa, Medio Oriente y África. Impact X Capital invierte predominantemente en las etapas Seed y Serie A, y desde su lanzamiento en 2018, el fondo ha invertido en una amplia gama de empresas, incluidas Marshmallow, R.Grid y Pace.

Otro ejemplo de una firma de capital de riesgo que empodera a las mujeres en el sector de los cosméticos es Swiftarc Capital LLC, curiosamente impulsada por un hombre, Sid Jawahar, un veterano en el negocio de las inversiones y las finanzas, que quería crear una firma de capital de riesgo con un propósito social.

Inspirados por iniciativas de justicia racial y empoderamiento de las mujeres, como el movimiento Black Lives Matter, Jawahar y sus cofundadores en Austin y Santa Bárbara lanzaron Swiftarc Ventures para desarrollar una variedad de fondos inclusivos destinados a cerrar las desigualdades en el mundo de las inversiones.

Una de las áreas de enfoque fue la belleza, donde las brechas de financiamiento son asombrosas. De hecho, según Jawahar, menos del 3% de las inversiones se destinan a mujeres empresarias. "Simplemente busque en Google cualquier compañía de belleza conocida: la mayoría de ellas están dirigidas por hombres", dice ella. "Es una industria controlada y consolidada impulsada por hombres".

Desde el inicio de Beauty Fund, Swiftarc ha asignado $2.5 millones en capital a tres empresas dirigidas por mujeres: Pause Well-Aging, una línea de bienestar y cuidado de la piel para mujeres en la menopausia; Thirteen Lune, un mercado de cosméticos de empresas de propiedad de negros y morenos; y AlleyOop, una marca de productos de belleza y corporales nativa de la Generación Z.

Estos y muchos otros ejemplos demuestran que es posible romper los paradigmas masculinos sobre el capital de riesgo, especialmente cuando se considera el enorme potencial de las mujeres empresarias para la innovación y la creación de empleo. Además, estos ejemplos dejan en claro que las empresas dirigidas por mujeres tienden a atraer más inversiones en sus últimas etapas que las dirigidas por hombres. En promedio, los ingresos suelen superar los del mercado, por lo que es más probable que empleen a otras mujeres empresarias.

Más allá de la inversión

Un informe elaborado en agosto de 2020 por el Banco Europeo de Inversiones (BEI) informó que entre las empresas de la Unión Europea apoyadas por capital de riesgo, las lideradas por mujeres tienen más éxito en términos de valor y facturación. Además de haber contratado a más mujeres, esto ha contribuido a que aumente la financiación de empresas fundadas por mujeres o con mujeres en puestos ejecutivos. Según el BEI, el ritmo anual de inversión de capital riesgo en empresas dirigidas por mujeres en Europa ya es superior al crecimiento general de la inversión en la región.

Es por eso que un movimiento inteligente de la industria sería promover la igualdad de género en el capital privado, ya que es una forma basada en evidencia de aumentar la prosperidad de toda la industria. Pero avanzar hacia la paridad de género y aprovechar todos los beneficios de la diversidad requiere un cambio radical en las actitudes, las culturas corporativas y las instituciones, lo que lleva a decisiones financieras que benefician a todos por igual.

Tradicionalmente, los esfuerzos para aumentar la igualdad de género en la industria del capital privado se han centrado en abordar las barreras interpersonales, crear conciencia sobre los sesgos inconscientes y cambiar la forma en que las personas interactúan entre sí. Si bien las barreras interpersonales como el sesgo de género, los estereotipos, el acoso, la creencia en la meritocracia y la cultura masculina siguen siendo importantes, superarlas requiere soluciones culturales y organizacionales en lugar de interpersonales o individuales.

La industria del capital de riesgo debe abordar las raíces de la desigualdad de género a través de intervenciones específicas a nivel organizacional e industrial. Mover la industria del capital de riesgo hacia el equilibrio de género requiere un esfuerzo concertado por parte de los socios del fondo y los inversores institucionales, las personas de alto poder adquisitivo y las familias que invierten en ellos.

Por ejemplo, en Estados Unidos se creó la organización All Rise, que busca cerrar la brecha incentivando a las mujeres a convertirse en inversionistas en fondos de capital de riesgo que invierten solo en proyectos liderados por mujeres. También han aumentado la creación de redes entre mujeres fundadoras de empresas y ejecutivas de fondos de inversión. En Chile, algunas organizaciones como Mujeres Empresarias están trabajando en esta línea y han hecho un gran trabajo, pero sin duda se requiere mucho más volumen para generar un cambio sustantivo en la industria.

Las cosas están cambiando, pero hay que acelerar el ritmo porque, de lo contrario, “si seguimos al ritmo actual, las mujeres gestoras de fondos tardarán 200 años en tener el mismo estatus que sus homólogos masculinos”, según la comunidad The GenderSmart. Además, si queremos cerrar las brechas de riqueza e invertir en empresas emergentes en mercados que transformarán el mundo, necesitamos más diversidad en los equipos que toman decisiones de inversión. La diversidad seria generará más dinero, que impregnará las nuevas empresas, la comunidad en la que se encuentran y la región.

Lo fundamental es crear las condiciones para que se desarrolle el emprendimiento femenino para que la industria del capital riesgo deje de ser una especie de Toby's Club.

Supongamos que, como mujer, está pensando en abrir una startup a través de capital de riesgo. En ese caso, será importante que tengas claro algunos conceptos relacionados con este tipo de instrumentos, y una de las primeras cosas que debes tener en cuenta es cómo funciona el capital riesgo y los compromisos que asume cada una de las partes. A continuación, especifique cómo el fondo de financiamiento espera recuperar su inversión y con qué utilidades, y en qué medida puede involucrarse en la gestión para asegurar el éxito del emprendimiento.

Recuerde que estos fondos tienen experiencia y pueden ser socios y formar parte de la junta directiva e intervenir en las decisiones, lo que puede aumentar la credibilidad de su empresa dentro de la industria.

Al contrario de lo que podría pensar, muchos capitalistas de riesgo dan tanta importancia a la solidez del equipo de gestión como al producto o servicio antes de decidir si invertir. Un producto muy popular un año puede quedar obsoleto al siguiente, pero estos problemas se pueden superar con un equipo de gestión sólido. Por supuesto, estos gerentes deben tener la cabeza fría y ser receptivos y alentadores para el cambio y el crecimiento.

Cada capitalista de riesgo está buscando un retorno sustancial de su inversión. Si la empresa está en sus inicios, la tasa de rendimiento debe ser mayor para compensar el riesgo. El negocio necesita estar posicionado para un rápido crecimiento en productos y administración.

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